Глобална доминација америчког долара и импликације по чланице еврозоне

Nikolić Goran (Institut za evropske studije, Beograd), goranvnikolic@gmail.com
Zvezdanović Lobanova Jelena (Institut društvenih nauka, Beograd), jzvezdanovic@idn.org.rs
Ćurčić Petar (Institut za evropske studije, Beograd), petar.pero.curcic@gmail.com

Анализа најважнијих макроекономских индикатора показује хегемонију долара и позицију евра као убедљиво друге по важности валуте у међународном финансијском систему. Као резервна валута за централне банке, као средство акумулације и као трансакцијска валута (који су главни фактори који одређују степен интернационализације дате монете) долар доминира, док евро заузима друго место. Иако је учешће евра значајно у многим тржишним сегментима, посебно у платним трансакцијама преко SWIFT-а, он је и даље у многим аспектима регионална валута. Чини се извесним да ће долар наставити да држи кључно место у глобалној економији. САД и даље поседују ликвидна и дубока финансијска тржишта, конвертибилност валуте је неупитна, постоји још увек, и поред санкционисања бројних земаља, значајан ниво правне предвидивости и, можда најважније – америчка војна супремација се успешно одржава, упркос одређеним изазовима. Имајући у виду да Европска унија (ЕУ) није држава у класичном значењу те речи, потпуно остваривање планова за повећање међународне улоге монете еврозоне евентуално би омогућило ограничен пораст удела евра у званичним резервама, трговинским и финансијским трансакцијама. Последично, оптималан начин за одржавање дугорочне улоге евра, као једне од водећих светских резервних валута, могућ је кроз статус тзв. „хегемона у сенци“, где би доминација долара била неупитна. Алтернативни пут за одржавање тренутне позиције евра могућ је кроз настајање мултиполарног валутног система, који подразумева снажно јачање значаја кинеске монете. Оно што у оба сценарија земље еврозоне морају да ураде поред неизоставног успостављања банкарске уније – јестекреирање критично велике понуде заједничких еврообвезница, чиме би се поспешио развој ликвидних и дубоких финансијских тржишта која су неопходна подршка евру у времену кризе.

Кључне речи: Mеђународни финансијски систем, долар, евро, еврозона, глобална економија